De financiële markten in 2019: halfjaaroverzicht

De eerste helft van 2019 verliep als een rollercoaster op de financiële markten. De koersen sprongen heftig op en neer op het ritme van het monetair beleid, zorgen over de groei en (geo-)politiek nieuws.

Lees het halfjaaroverzicht 2019

Monetaire doping geraakt uitgewerkt

De toegenomen volatiliteit van de voorbije maanden staat in schril contrast met het eenrichtingsverkeer omhoog van de voorgaande jaren. Toen stuwde ongebreidelde liquiditeitsverschaffing door de centrale banken alle koersen de hoogte in, van aandelen tot obligaties. Nu de monetaire doping stilaan uitgewerkt raakt, vinden de financiële markten echter opnieuw aansluiting bij de economische realiteit.

Op macro-economisch vlak tekent zich een wereldwijde groeivertraging af. Dat is kenmerkend voor de laatcyclische fase waarin we nu zitten maar is voorlopig geen reden tot bezorgdheid. Ook de centrale banken zenden geruststellende signalen uit en zijn bereid de economie verder te ondersteunen. Voor de Europese beurzen is ook de zwakke euro een opsteker.

Anderzijds moeten beleggers beseffen dat de periode waarin ‘alles stijgt’ nu definitief achter ons ligt. Bovendien blijven er een aantal (geo-)politieke onzekerheden boven de markten hangen: de brexit, de handelsoorlog, het Italiaanse budget, enz.... Dit kan de volatiliteit de komende maanden opnieuw aanwakkeren.

Selectiviteit cruciaal voor rendement

In zo’n klimaat is het meer dan ooit belangrijk om selectief te beleggen en kort op de bal te spelen. Voor aandelenbeleggers is een defensieve beleggingsstrategie aangewezen. ‘In een laatcyclische omgeving winnen defensieve bedrijven met een stabiel dividendbeleid aan belang,’ zegt Marc Danneels, Chief Investment Officer bij Beobank. ‘Aandelen met stabiele dividenden blijken bovendien ook minder gevoelig voor koersschommelingen.’

Voor dynamische beleggers blijven ook groeilanden een interessante diversificatie. Daarnaast bieden ook bedrijven uit de gezondheidssector mooie kansen. ‘De sector heeft weinig last van renteperikelen en cyclische effecten,’ zegt Yves Kazadi, Investment Analyst bij Beobank. ‘Bedrijven die actief zijn in de gezondheidssector plukken bovendien de vruchten van technologische vernieuwingen en de vooruitgang op het vlak van biotechnologie.’

Een belangrijke regel voor obligatiebeleggers is: diversifieer uw inkomstenbronnen. Obligaties in vreemde valuta kunnen helpen om uw couponrendement op te krikken en de risico’s te spreiden. Solide staatsobligaties in sterke munten fungeren als buffer bij geopolitieke spanningen en economische onzekerheid. Maar ook meerwaardes zijn in het huidige klimaat een noodzakelijke bron van inkomsten. Die kunnen gerealiseerd worden door in te spelen op de rentegevoeligheid van obligaties. ‘Het tactisch beheer van een obligatieportefeuille vergt veel kennis en ervaring’, zegt Yves Kazadi. ‘Individuele beleggers vertrouwen hiervoor best op professioneel beheerde fondsen. Zij hebben de nodige know how in huis om flexibel in te spelen op opportuniteiten en de risico’s te beperken.’

Voor het volledig halfjaaroverzicht, klik hier.