Une obligation est un titre de créance émis par une entreprise ou les autorités d’un état pour financer ses opérations. En achetant une obligation, vous prêtez donc de l’argent à son émetteur et percevez des intérêts réguliers appelés « coupon » en échange de votre prêt. Une fois la date d’échéance de l’obligation dépassée, son émetteur vous remboursera le capital que vous avez investi.
La Banque centrale européenne (BCE) est la banque qui émet l’euro, la monnaie européenne, et veille à la stabilité du système financier de la zone euro. Son principal objectif est de garantir la stabilité des prix et s’efforce pour ce faire de maintenir le taux d’inflation qui approche mais n'excède pas les 2 %. Afin d’y parvenir, la BCE fixe le taux d’intérêt de base auquel les banques peuvent lui emprunter de l’argent et intervient directement sur les marchés financiers en y vendant et achetant des obligations. La Banque centrale européenne a joué un rôle clé dans le rétablissement de la confiance envers le système financier au cours de la crise bancaire de 2008.
Une Collaterised Debt Obligation (CDO) est une obligation dont le collatéral est composé d’un ensemble d’hypothèques et parfois d’autres crédits à collatéraux tels que des prêts automobiles. La CDO est divisée en différentes tranches ou catégories de risques. La tranche senior est la tranche plus sûre. Les tranches junior, quant à elles, offrent un rendement accru, mais comportent aussi le risque que le crédit ne soit pas intégralement remboursé. Ce sont des CDO qui ont entraîné la crise bancaire de 2008. Il est apparu à l’époque que les collatéraux des CDO responsables étaient en fait des hypothèques de piètre qualité.
Les agences de notation les plus célèbres sont Standard & Poor's, Moody's et Fitch. Ces agences publient pour chaque débiteur ou émetteur d'un titre une notation de crédit composée de lettres ou de chiffres. La notation AAA, par exemple, est excellente. Elle indique que le risque de non-remboursement (default rateen anglais) pour tel ou tel titre est négligeable. Ces titres sont alors qualifiés de titres investissables ou d'investment grade. Plus vous descendez dans l'échelle de notation et approchez de la catégoriespeculative rate(notation Ba1 et inférieures), plus le risque de non-remboursement est élevé. Les notations B et suivantes sont d'ailleurs appelées obligations à haut risque, ouhigh yield bonds. La dernière catégorie de l'échelle est quant à elle la catégorie C, regroupant les obligations dites « pourries » oujunk bonds.
