De financiële markten: stand van zaken
Door Yves Kazadi, Senior Analyst - 11/12/2024
De Amerikaanse markten, de drijvende krachten in 2025
Economische groei, handelsoorlog, monetair beleid… alle ogen zouden op de Verenigde Staten gericht moeten blijven, waar bepaalde sectoren opportuniteiten bieden.
De Amerikaanse aandelen zouden in 2025 moeten profiteren van een aantal factoren, te beginnen met een sterke economische groei. De economie wordt ondersteund door een groeiende arbeidsmarkt en een daling van de werkloosheid tot 4,1% na een stijging tussen maart en juli.1 Daarnaast speelt het vooruitzicht van een soepel fiscaal beleid onder Trump een belangrijke rol.
Hogere winsten
De beleggingscyclus in artificiële intelligentie (AI) zal waarschijnlijk ook de groei en de winst van bedrijven ten goede komen. Tegen 2025 zouden de uitgaven voor AI ongeveer $1.000 miljard moeten bedragen gelet op de technologische en industriële mogelijkheden.2
Een derde ondersteunende factor is het vooruitzicht dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) haar basisrente verder zal verlagen. De markten gaan uit van een gecumuleerde verlaging van 100 basispunten over 12 maanden.
Daarnaast wordt ook verwacht dat de Fed binnenkort zal starten met het terugschroeven van de kwantitatieve verkrapping of quantitative tightening. Met kwantitatieve verkrapping heeft de Fed liquiditeit uit de markt gehaald, na massaal veel geld in de economie te hebben geïnjecteerd tijdens de financiële crisis en de covidpandemie.
In totaal zouden de winsten van de bedrijven in de S&P 500, de brede Amerikaanse index, met 10% stijgen in 2025.
Sectorale beleggingsstrategie
Toch staan niet alle sectoren er even goed voor, met uiteenlopende resultaten tot gevolg.
De financiële aandelen zullen waarschijnlijk het meest profiteren van Trumps beleid: ze worden niet geïmpacteerd door douanetarieven en hebben baat bij deregulering. Lagere rentetarieven zijn bovendien bevorderlijk voor bedrijfstransacties (fusies, overnames, beursgangen enz.), die aanzienlijke commissies opleveren voor de sector.
Andere goed gepositioneerde sectoren zijn de communicatiediensten en nutsbedrijven, die zouden moeten gedijen bij een sterke Amerikaanse economie.
In theorie zou het klimaat ook gunstig moeten zijn voor de vastgoedsector, al moeten we selectief blijven gezien de hoge leegstand in bepaalde segmenten: in oktober stond bijna één kantoor op vijf leeg in de VS.3
Hoewel lage olieprijzen kunnen leiden tot lage inflatie en een grotere koopkracht, is het effect op de economie van de VS complexer. De Amerikaanse olie-industrie, die een belangrijke speler is geworden, profiteert van hogere prijzen, waardoor een delicaat evenwicht ontstaat tussen voordelen voor consumenten en voordelen voor de energiesector. In dit scenario geven we de voorkeur aan andere economische trends die ons meer zekerheid kunnen bieden.
Ook de discretionaire consumptie lijkt ons slecht gepositioneerd door de impact van hogere importheffingen.
Onze adviseurs staan steeds ter beschikking voor verdere toelichtingen. Aarzel niet om hen te contacteren.
Bronnen:
Deze publicatie bevat algemene informatie en vormt geen persoonlijk advies. Deze informatie kan veranderen of onderworpen zijn aan specifieke regels of interpretaties, afhankelijk van de situatie. Beobank is niet verantwoordelijk voor de juistheid, de volledigheid en de bijgewerkte versie van de informatie uit de genoemde bronnen.