Bien choisir ses investissements en 2017

Quels sont les opportunités que vous offre la 2e moitié de 2017 ? Et quels sont les risques à prendre en compte dans votre stratégie de placements ? Notre Chief Investment Officer  fait le point sur les grands thèmes de l’année pour vos actions et vos obligations. 

A l’international

Opportunité : la reprise de la croissance mondiale

Privilégiez une large diversification dans la partie actions du portefeuille pour profiter de la reprise de la croissance économique mondiale. Les corrélations entre les différents marchés d’actions sont aujourd’hui relativement faibles, ce qui plaide en faveur d’une diversification à la fois en termes de régions, de secteurs et de styles d’investissement.

Risque : la volatilité

Il peut aussi être utile d’ajouter des actions défensives à un portefeuille. Celles-ci sont moins vulnérables en périodes de volatilité et résistent mieux aux baisses de cours. Les fonds de placement qui misent sur la qualité et la sélectivité des actions choisies peuvent offrir être intéressants.

L’Europe

Opportunité : de bonnes prévisions

Tant les données macroéconomiques que microéconomiques sont encourageantes en Europe. Il y a encore de la marge au niveau de la croissance européenne et pour la première fois depuis des années, les prévisions bénéficiaires des entreprises sont revues à la hausse.

Risque : Attention aux actions italiennes et britanniques, en particulier aux valeurs bancaires en Italie.

Les marchés émergents

Opportunité : une dynamique de croissance indépendante du reste

Cette classe d’actifs est celle qui a le plus progressé depuis le début de l’année et les marchés émergents restent les plus intéressants sur le plan des valorisations. Ils suivent non seulement leur propre dynamique de croissance mais profitent aussi de la reprise de la croissance mondiale. Au niveau des régions, notre préférence va à l’Asie.

Risque : manque de diversification

Attention : vu le risque plus important (cf. scandales de corruption au Brésil et impact de ceux-ci sur les marchés), mieux vaut éviter une exposition à des pays  individuels et répartir les actifs d’un portefeuille entre les différentes régions.

Le High Yield

Opportunité : du rendement

 Les obligations à haut rendement permettent encore pour le moment d’espérer un rendement acceptable.

Risque : le High Yield implique toutefois un risque de crédit plus important, mais celui-ci est actuellement atténué par les perspectives de reprise de la croissance. Comme ces obligations présentent une corrélation relativement élevée avec les marchés d’actions, elles n’apportent pas une diversification optimale dans le portefeuille. Leur poids dans un portefeuille-type doit donc être limité en fonction du profil de risque de l’investisseur.

Les obligations bancaires

Opportunité : remontée des taux

Les obligations bancaires subordonnées nous paraissent de nouveau plus intéressantes, en particulier les obligations bancaires des pays centraux de l’Europe. En effet, le secteur est ressorti plus solide et plus fort de la crise financière. L’on constante un début de diminution du risque de faillites. Si les taux augmentent, et donc les marges des banques, leur situation s’en trouvera très vraisemblablement améliorée.

Risque : Les obligations bancaires subordonnées forment une niche très spécifique, fortement influencées par les conditions dans leurs pays respectifs. Attention notamment à l’Italie.

En général...

Gestion active et diversification sont deux conditions indispensables pour mieux maîtriser les risques de crédit, de taux et de rendement d’un portefeuille. Il nous semble préférable d’opter pour des fonds d’obligations à gestion professionnelle plutôt que pour des obligations individuelles.