Moral hazard komt voor wanneer een contractpartij risico’s kan nemen zonder daarvoor de gevolgen te moeten dragen. Oorspronkelijk komt de term uit het verzekeringswezen: de verzekerde neemt risico’s omdat hij weet dat de eigendom verzekerd is. Een bekend voorbeeld van moral hazard deed zich voor in de VS tijdens de vastgoedcrisis en financiële crisis van 2007. De oorspronkelijke kredietgevers beseften maar al te goed dat ze leningen gaven aan mensen die hun schuld nooit konden terugbetalen. Toch stemden ze toe. Waarom? Ze verpakten die rommelkredieten in nieuwe complexe producten en verkochten ze meteen door aan andere investeerders. Zo hoefden de initiële uitleners zich geen zorgen te maken op lange termijn: het risico van de slechte leningen was immers doorgegeven.
